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서기수 서경대 금융정보공학과 교수: 위기에 강한 AI 펀드매니저… 코스피 25% 빠질 때 -6% ‘선방’ [경제의 창]

AI 투자, 어디까지 왔나 인공지능(AI) 펀드매니저의 수익률이 산전수전 다 겪은 전문 투자자보다 나을까. AI가 체스, 바둑에서 인간을 앞지른 건 오래전 일이다. AI는 인간의 전유물인 줄 알았던 예술 창작의 영역마저 넘보는 중이다. 모르는 것도 못 하는 일도 없어 보이는 AI에게 ‘성투’(성공적 투자)는 그리 어려운 숙제 같지는 않다. 머지않은 미래 AI에게 밀려 인간 펀드매니저가 사라지는 것은 아닐까. 로보어드바이저 각광 “아직 초기 단계지만 무한 가능성 열릴 것” 미국 월가에서 AI에게 금융인들이 의자를 빼앗기고 있는 건 이미 오래된 현실이다. 일례로 미 대형 투자은행 골드만삭스는 2017년 AI 투자분석 프로그램을 도입한 뒤 애널리스트를 600명 가까이 해고했다. 회사가 도입한 분석 프로그램은 당시 애널리스트 15명이 4주에 걸쳐 할 일을 5분 만에 처리한 것으로 알려졌다. 펀드매니저는 어떨까. AI를 통한 투자가 국내에 첫선을 보인 것은 8년 전인 2016년이다. 지금과 비교하면 초보적인 수준이었지만, 로보(robo)와 자문 전문가를 뜻하는 어드바이저(advisor)를 합친 ‘로보어드바이저’라는 이름으로 서비스가 도입됐다. 실험적으로 도입됐지만 현재 로보어드바이저를 사용하지 않는 금융사는 거의 없다. 로보어드바이저가 고객에게 조언하고 돈을 굴리려면 먼저 한국거래소의 정보기술(IT) 자회사 코스콤의 안전성 평가를 통과해야 한다. 지난 15일 기준 코스콤의 심사를 통과해 서비스 중인 로보어드바이저는 356개다. 코스콤은 로보어드바이저를 투자 성향별로 ▲안정추구형 ▲위험중립형 ▲적극투자형으로 구분한다. 17일 코스콤에 따르면 지난해 4분기(9~12월) 위험중립형 로보어드바이저 수익률은 3%다. 숫자만 보면 로보어드바이저가 벤치마크하는 코스피200지수 수익률 9.57%에 크게 못 미친다. 보다 공격적인 투자를 하는 적극투자형 로보어드바이저 수익률은 4.41%, 반대로 안정추구형 로보어드바이저 수익률은 1.87%로 역시 미흡했다. 같은 기간 코스피 수익률이 7.72%, 코스닥 수익률이 3.04%였으니 로보어드바이저 성적표가 좋았다고 보기는 어렵다. 시원찮은 수익률에 투자자 반응은 차게 식었다. 로보어드바이저 계약자 수는 지난해 상반기 37만 6122명에서 지난해 말 29만 2532명으로 줄었다. 같은 기간 운용 금액도 1조 9396억원에서 7579억원으로 급감했다. 이 결과만 놓고 로보어드바이저 능력을 판단하면 오산이다. 로보어드바이저는 위기에 강한 ‘배짱 좋은 구원투수’의 모습을 보여 줬다. 글로벌 주식시장이 크게 침체했던 2022년 당시 코스피200 지수 수익률은 -26.15%, 코스피와 코스닥 수익률은 각각 -24.89%와 -34.30%를 기록했다. 반면 위험중립형 로보어드바이저 평균 수익률은 -8.95%였다. 안정추구형은 -6.09%, 적극투자형은 -11.91%로 상대적으로 선방했다. 위험관리 능력 탁월 수익률 방어 안정적 퇴직연금 등에 적합 금융업계에선 현재 로보어드바이저는 ‘공격보다는 수비에 강하다’고 입을 모은다. 코스콤 측은 “미국 금리인하 기대감 등으로 주요국 주가지수가 대부분 상승했던 지난해 4분기 안전자산 비중이 큰 로보어드바이저의 성과는 상대적으로 부진했다”면서 “불확실성이 큰 시기에는 위험관리 능력이 뛰어난 로보어드바이저가 양호한 성과를 낼 것”이라고 밝혔다. 사람은 위기 때나 변동성이 큰 장에서 판단력이 흐려지는 경우도 많지만 AI는 다르다. 속된 말로 ‘폭락장에도 쫄지 않는다’는 이야기다. 증권업계 관계자는 “AI는 과거 데이터를 바탕으로 포트폴리오를 구성하기 때문에 일희일비하거나 시황에 휘둘리지 않는다”면서 “안정적인 수익률을 추구가 목표여서 장기 투자, 손실 방어에 강하다. 안정적인 노후 대비를 위한 퇴직연금 등을 관리하는 데 적당하다”고 말했다. 은행, 증권사, 핀테크사 등의 홈페이지나 휴대전화 애플리케이션(앱)에 접속해 로보어드바이저 상품에 가입할 수 있다. 사별로 조금씩 다르지만, 대체로 로보어드바이저 서비스에 가입하고 본인의 투자 성향을 입력하면 자신만의 AI 펀드매니저를 가질 수 있다. 로보어드바이저 역시 자신의 판단이 틀리면 궤도 수정을 한다. 시장 상황에 따라 포트폴리오 세부 종목을 리밸런싱(재조정) 하는 식이다. 재조정 주기는 로보어드바이저별로 다르다. 부자가 아니어도 프라이빗뱅킹(PB) 서비스를 누릴 수 있다는 것이 강점이다. 기존 PB 서비스를 받으려면 최소 수억원의 금융자산이 있어야 하지만 로보어드바이저의 최소 가입 금액은 10만~300만원 정도다. 로보어드바이저 서비스는 크게 투자자문형과 일임형으로 나뉜다. 자문형은 종목이나 매수·매도 타이밍 등을 추천만 한다. 투자자의 최종 승인이 없으면 실제 투자가 진행되지 않는다. 일임형은 말 그대로 AI가 알아서 돈을 굴려 준다. 투자자 대다수가 일임형을 선택했다. 자문형 가입자는 지난해 말 기준 822명에 불과하다. 맞춤형 투자 제안 각자 투자 성향 선택 소액도 서비스 가능 오는 6월부터는 400조원에 달하는 퇴직연금 시장에서 로보어드바이저 일임 서비스가 가능해진다. 그간 퇴직연금의 경우 로보어드바이저는 투자 자문만 가능했다. 그러나 지난해 정부는 혁신금융 샌드박스를 통해 퇴직연금도 로보어드바이저에 일임할 수 있게 했다. 로보어드바이저 핀테크 기업 콴텍 관계자는 “투자에 익숙하지 않은 퇴직연금 고객들도 로보어드바이저를 통해 보다 적극적으로 자산을 운용할 수 있을 것”이라고 밝혔다. 로보어드바이저의 AI는 챗GPT가 대표하는 ‘생성형 AI’와는 다르다. 생성형 AI는 텍스트, 오디오, 이미지 등 이미 존재하는 콘텐츠를 활용해 새로운 콘텐츠를 만든다. 문제는 거짓 정보를 사실처럼 그럴듯하게 포장하는 생성형 AI 특유의 ‘할루시네이션’(환각) 현상이다. 거짓말을 할 수 있으니 투자용으로는 적합하지 않다. 로보어드바이저에 활용하는 AI는 데이터에서 ‘분석형 AI’다. 분석형 AI는 수많은 알고리즘, 방대한 빅데이터를 해석해 결론을 낸다. 분석형 AI의 답변은 일관적이다. 질문에 따라 대답이 달라지고 하나의 질문에 여러 답변이 나오는 생성형 AI와 달라 분석형 AI는 투자에 적합하다는 평가다. 전문가들은 로보어드바이저의 가능성에 주목한다. 최병호 고려대 인공지능연구소 교수는 “AI 바둑 프로그램 알파고는 인간이 가지고 있지 않은 수를 둔다”면서 “주식도 금융도 인간의 수준에서 ‘정석’이라는 것이 있다. 하지만 AI는 인간의 정석을 뛰어넘는 투자를 할 수 있을지 모른다. 무한한 가능성이 열릴 것”이라고 했다. 서울여대 바른AI연구센터장인 김명주 정보보호학과 교수는 “기술이 더 좋아지면 로보어드바이저 수익률이 실적 나쁜 인간 펀드매니저보다 높아질 수 있다”고 했다. 김 교수는 “주가에 영향을 줄 수 있는 정보를 즉각적으로 알고리즘에 반영해야 하는데 아직 우리 로보어드바이저 기술이 그 정도가 안 돼 수익률이 기대에 못 미치는 것”이라면서 “앞으로 로보어드바이저가 데이터를 습득하고 반응하는 속도가 빨라지면 얘기가 달라질 것”이라고 밝혔다. 반면 김형중 고려대 정보보호대학원 교수는 “AI가 분석과 해석의 영역에서 빠르고 정확할 수는 있다. 하지만 현실에서는 과거의 패턴과 다른 일이 수시로 발생한다. 벗어난 돌발 상황에 AI가 제대로 대처할 수 있을지는 여전히 의문”이라면서 “로보어드바이저가 인간보다 뛰어난 점은 정해진 절차를 빠르게 수행한다는 것이다. 인간을 보조하고 지원하는 정도에 그칠 것이다. 대체는 무리”라고 말했다. 돌발상황 대처 의문 “패턴 벗어나면 오류 인간 대체하진 못해” 서기수 서경대 금융정보공학과 교수는 “기술적으로 AI가 펀드매니저를 대신하는 것은 지금도 가능하다”면서도 “자율주행자동차 사고가 났을 때 책임 소재를 묻기 어려운 것처럼 로보어드바이저 투자 실패 때 그 책임을 두고 논란이 일 수 있다. 결국 최종 판단은 인간의 몫”이라고 했다. 최근 산업연구원 보고서에 따르면 금융업에서는 AI 때문에 일자리가 사라질 위험군의 99.1%가 경영·금융 전문가로 나타났다. AI가 인간 펀드매니저를 완벽하게 대체하는 날이 올까. 우울한 현실은 생각보다 가까울 수 있다. <원문출처> 서울신문 https://n.news.naver.com/article/081/0003437776

[서경대 MFS] 개인대출 전문 해외 인터넷전문은행 Avant

▲ ‘Avant’ 로고 서경대학교 MFS(Mobile Financial Service) 연구회는 금융정보공학과 서기수 교수를 중심으로 만들어진 연구모임으로 세계적으로 급변하는 핀테크시장의 흐름과 동향파악을 통해서 국내 금융시장의 발전에 조금이라도 기여하기 위해서 만들어졌다. 핀테크 시장의 핵심 분야인 모바일 금융서비스에 대해서 로보어드바이저, 주식, 대출, 뱅킹, 지급결제, 중국 및 제3국가들의 모바일 앱 등 서비스 종류와 지역별로 분석해서 정리한 콘텐츠를 본 조세금융신문을 통해서 공유하고자 한다. 현재 전 세계적으로 유행하고 있는 분야별 앱이나 회사를 설립 때부터 지금까지의 과정과 주요 서비스와 회원가입 절차 및 메인화면의 구성 등을 분석했으며 관련 분야의 국내 경쟁 앱이나 회사도 함께 정리했다. <편집자주> ▲ 서경대 MFS연구회 박재현 연구원. Avant 서비스 개시일 & 간단한 역사 Avant는 중산층 소비자의 대출 경험을 개선하기 위해 공동창업자인 Al Goldstein과 John Sun, Paul Zhang에 의해 2012년 미국 일리노이주 시카고에 설립됐다. 사명은 과거 ‘AvantCredit’에서 Avant로 변경했으며, 현재 온라인 대출 서비스 플랫폼으로써의 명성을 빠르게 쌓아가고 있다. 핀테크 산업이 점차 대두되며 신속성은 필수 불가결한 요소로 자리매김하게 되었는데, Avant는 이러한 니즈를 충족하기 위해 온라인 대출 프로세스를 간소화하고 200만 명 이상의 고객들을 확보하여 설립 후 3년 만에 기업가치 10억 달러를 돌파한 유니콘 기업 반열에 올랐다. 회사의 슬로건은 “고객의 재무 목표 달성을 돕기 위해 설계된 혁신적인 디지털 솔루션을 제공하는 회사”로 혁신적인 디지털 솔루션에 대한 회사의 방향성이 뚜렷해 보인다. ▲ Trustpilot에서 Excellent를 받은 ‘Avant’ 전 세계 기업에 대한 고객들의 후기를 담아 평가를 매기는 Trustpilot 플랫폼에서 Avant의 평가를 살펴보면, 약 27,000개의 소비자 리뷰를 종합한 결과 4.6이라는 높은 점수를 받은 것을 볼 수 있다. 대부분 빠르고 쉬운 프로세스, 까다롭지 않은 신용평가, 친절한 서비스에 대한 호평이 많았다. 까다롭지 않은 신용평가에선 디폴트를 방지할 수 있는 자체적인 신용평가 시스템을 구축하여 리스크를 최소화했으며, AI 모델링을 통해 사기를 예방했다. 인공지능 전문 기업이라고 불릴 정도로 AI에 대한 인프라가 잘 갖춰져 있는 Avant에 대해 자세히 알아보자. Avant 앱 메인화면 ▲ Avant 앱 메인화면 다음은 Avant 앱의 메인화면이다. 대출 전문 기업인 만큼 쉽게 대출을 관리할 수 있도록, 예정된 상환 금액과 상환 내역, 계좌 잔액 등을 한눈에 확인할 수 있도록 인터페이스를 구성했다. 세부적으로는 자동 결제 및 전자 명세서 등록까지 메인화면 안에서 해결할 수 있다. 이렇듯 간단한 대출, 카드 관리 정도는 가능하지만, Avant 앱에는 치명적인 단점이 존재한다. 앱을 통해 직접 대출이나 신용카드를 신청할 수 없다는 부분이다. 만약 신청하고 싶다면, 컴퓨터나 모바일 기기를 통해 www.avant.com 자사 홈페이지를 직접 방문해야 한다는 번거로움이 존재한다. 이는 앞으로 해결해야 할 과제로 남아있다. Avant 주요 서비스와 내용 당연한 소리겠지만, Avant의 주요 서비스는 대출 서비스다. 대출 서비스엔 긴급 대출, 입양 대출, 결혼 대출 등 다른 은행에도 흔히 볼 수 있는 대출과 MLS 신용카드 서비스, 주택 개조 대출, 부채 통합 대출 등 생소한 대출 서비스가 존재한다. ‘MLS 신용카드’의 경우 미국과 캐나다의 MLS(메이저 리그 사커)를 즐겨보는 소비층을 위해 설계된 상품이다. 은퇴한 유명한 축구선수들이 많이 가는 리그로 현재 리오넬 메시가 MLS에 속한 마이애미 구단에 속해있으며, 미국과 캐나다에선 매우 열광하는 리그다. 이 카드를 가진 고객들은 쿠폰 구매 시 5배, 주유비는 3배, 식사 및 식료품은 2배의 포인트를 적립해주는 캐시백 서비스를 제공하고 있다. ‘부채 통합 대출 서비스’의 경우 매달 발생하는 여러 건의 신용카드 결제 및 부채들을 한 번에 지급하는 방식으로 결합해주는 서비스를 제공해준다. ‘주택 개조 대출’의 경우 주택 리모델링, 수리, 태양광 패널 설치 등을 대출받을 수 있는 서비스를 제공해준다. 사실 Avant의 강점으로 언급되는 부분은 서비스의 특색보단 자체적으로 개발한 알고리즘을 통해 신용평가 및 대출 서비스, 사기 예방 서비스를 제공해준다는 것에 기인한다. 설립 당시 Avant는 대출과 부채를 관리할 수 있도록 돕는 Debteye 플랫폼(현재 폐쇄)을 구축한 적이 있었던 만큼 메인 서비스인 대출에 대한 프로세스 간소화에 심혈을 기울였다. Avant 공동창립자인 Johnson은 과거 개인대출 서비스를 신청하는 과정에서 기존의 자동 신용평가 시스템의 너무 복잡하고, 까다롭다는 점과 대출을 실행에 오랜 시간이 걸려 불편함을 겪었던 경험이 Avant 설립에 많은 영감을 줬다고 언급했다. 머신러닝(Machine Learning), 빅데이터(Big Data), 알고리즘(Algorithm) 등 최신 기술들을 활용해 자체 신용평가 시스템 활용해 채무불이행에 대한 위험과 사기를 효율적으로 보완해주는 독점적인 소프트웨어 기술을 개발했다. 미국에서 일반적으로 사용하는 FICO와 다른 방식으로 평가했기에 FICO 등급은 별 영향을 못 미친다. 그로 인해 기존에 자동으로 배제되어 대출에 제한이 있었던 고객들을 확보할 수 있다는 장점이 존재한다. 또 다른 장점으론 신속한 대출 신청 과정을 꼽을 수 있다. 흥미로운 부분도 존재하는데, 고객들이 자발적으로 본인들의 신용등급을 개선할 수 있도록 서비스를 구축했다. 좋지 않은 신용을 가졌어도 Avant 대출 실행 후 갚아나가는 과정에서 미국 3개의 신용평가기관에 해당 고객의 대출 상환 정보가 공유되어 신용등급을 향상시킬 수 있는 기회와 동기부여를 제공해준다. 보안성도 뛰어나다. 최근 몇 년간 도난당한 신원정보가 다크웹에서 단돈 8달러에 팔리는 일이 잦았을 정도로 앱에 대한 보안성이 더욱 대두되는 실태다. 이를 방지하기 위해 Avant는 보안성에 대한 노력을 기울이고 있는데, Avant의 여러 가지 보안 시스템 중 한 가지 언급하자면 행동 분석을 통한 다층 시스템의 생체 인식 및 행동 지표 등을 사용해 고객들을 위험별로 분류하고, 신규 사기 계정 개설을 방지하는 시스템이 존재한다. 이를 통해 도용당한 계정에 대한 개설 및 사기를 예방할 수 있다. Avant 회사 및 서비스 관련 기사 첫 번째 기사는 “Avant Technologies, Inc. Leverages Its Proprietary AI to Drive Proactive, Next-Generation Data Center Security”로 2024년 2월 21일 작성된 이 기사에서는 사이버 보안 분야에서 지속적인 모니터링 및 취약성 평가를 통해 고객을 위한 기본적인 사이버 보안 서비스를 넘어 강력한 사이버 보안 태세와 위협에 대한 대응책으로 규정 준수 관리 프로세스를 자동화하여 조직은 규정 준수 달성과 동시에 관리에 대한 부담을 줄일 것이라고 언급한다. 즉, 레그테크(RegTech)를 활용한 보안 시스템을 도입하겠다 밝힌 것이다. 혁신적인 디지털 금융서비스를 제공하는 선두주자다운 행보를 엿볼 수 있다. 두 번째 기사는 “WebBank invests $250m into digital financial solution dev Avant”으로 2022년 7월 18일 기사다. 제목에서 언급된대로 WebBank에서 Avant에게 2억 5천만 달러를 투자한다는 내용이다. WebBank는 소매, 제조업체 등을 포함한 파트너 플랫폼을 통해 소비자 및 중소기업에게 신용 서비스를 제공하는 업체다. 두 회사는 협력을 통해 WebBank에서 Avant의 Mastercard 서비스를 판매하고 있다. 두 기업의 긴밀한 협력 관계가 앞으로 더욱 적극적으로 이뤄져 고객 창출을 위한 좋은 시너지를 보여줄 것으로 기대되는 기사다. Avant 국내 유사 기업 및 비교 ▲ ‘Lendit’ 로고 국내에 존재하는 Avant와 유사한 핀테크 기업으로는 ‘렌딧’이 있다. 선정한 이유로는 렌딧도 Avant처럼 빅데이터, 머신러닝을 기반으로 자체적으로 개발한 신용평가시스템이 존재하기 때문이다. ‘렌딧 스코어링 시스템’으로 불리는 이 평가시스템은 정교하게 신용평가를 하는데, 신용평가기관에서 제공하는 데이터를 활용해 월 소득, 공과금 연체 여부, 거주지 전세 대금, 신용카드 사용액 등의 정보를 활용한다. 이러한 자체 평가시스템으로 측정한 금리를 직접 산출하여 중금리 개인 신용대출을 제공해준다. Avant 분석정리 Avant는 자체적으로 개발한 알고리즘을 활용한 신용평가 시스템을 통해 고객들에게 FICO 등급에 의존하지 않도록 다양한 대출 기회를 제공해준다. 이뿐만 아니라 긴급 대출, 주택 개조 대출 등 다양한 대출 상품도 제공해주고 있으며, MLS신용카드 등 제휴를 통한 특정 고객층을 위한 서비스도 제공해주는 기업이다. 그리고 무엇보다 과거부터 최근까지 계속해서 논란이 되는 고객들의 개인 신용 및 신상 보안 문제를 AI를 활용한 다층 생체 인식, 행동 분석으로 사기를 방지하는 모습까지 여러 방면에서 고객들의 신상을 보호하기 위해 더욱 노력하는 혁신적인 회사라고 볼 수 있다. 그를 증명하듯이 실제 Trustpilot이라는 자명한 기업 평가 플랫폼에서도 빠르고 쉽고, 친절한 서비스로 높은 평가를 받는 등 Avant는 앞으로 핀테크 산업에서 빼놓을 수 없는 주목할 기업 중 하나라고 평가한다. 하지만, AI 산업의 성장 속도는 무섭게 가파르다. Avant에서는 경쟁 강도가 높아진 이 산업에서 살아남기 위해 더욱 기발한 대출 시스템 구축과 아직 구비되지 않은 모바일 앱 서비스에 대한 보안을 신속하게 해결해야 할 것으로 보인다. <참고문헌> [Avant 로고, 앱 화면 사진] https://www.avant.com/ [Lendit 로고] https://www.lendit.co.kr/loan [Avant 앱 평가_Trustpilot] https://www.trustpilot.com/review/avant.com?stars=5&utm_medium=trustbox&utm_source=Carousel https://www.pymnts.com/authentication/2022/how-avant-deploys-behavioral-analytics-to-verify-its-customers/ https://www.globenewswire.com/en/news-release/2024/02/12/2827591/0/en/Avant-Technologies-Inc-Expands-Scope-of-AvantAI-to-Include-Intelligent-Proactive-Data-Center-Monitoring-and-Management.html [Avant: Online Credit-First Fintech Platform, 2023 Jun 20] https://startuptalky.com/avant-success-story/#Avant_%E2%80%93_Revenue_Model [기사] https://www.prnewswire.com/news-releases/avant-technologies-inc-leverages-its-proprietary-ai-to-drive-proactive-next-generation-data-center-security-302067667.html https://fintech.global/2022/07/18/webbank-invests-250m-into-digital-financial-solution-dev-avant/ <원본출처> 조세금융신문 https://www.tfmedia.co.kr/news/article.html?no=159770